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                每日經╲濟新聞
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                業績大爆發年,聰日寇明指基卻跑輸普通指基5個百分點!基金變笨究竟是什麽光芒护腿原因?

                每日經@濟新聞 2019-12-29 19:04:13

                傳統的指數基金完全跟蹤指Ψ數,賺取的都是beta收益。而在此基礎上,基金公司為指數肢体基金註入一定成分的“阿爾法基避暑山庄因”,令其可关系着以獲取超額收益,被認為是可以戰勝时光指數的一款基金。不過記者註意到,從今年◤指數基金收益情況看,聰明指數基金並沒能跑贏被動指〖數基金。

                每經記者 王晗    每經編輯 肖芮冬    

                在傳統寬基指數基礎上衍生出來的創新型指數基金Smart Beta策略又被稱為“聰明指基”——Smart Beta策略指數基金在原ζ 有指數基礎上,對選股以及成红色雏龙手套分股的權重進行優化來謀得更高【的收益。

                而現實是,今年以來這類“改良版”指數基金並沒能跑贏被動指數基金。Wind數據顯示,剔除摘瓜抱蔓分級基金、年內新○成立基金,Smart Beta策略基金平均教材收益率跑輸被動指數基金超5個百分點,多只聰明指數基金跑輸相關指ζ數,更跑輸完全跟蹤復制指數的普通指數型基金。

                為何“聰明策略”會突︽然失靈了?

                聰明指數策略失靈想得到

                一說〖到指數基金,映入腦海的多是滬深300、上證50、中證500這類傳統寬基指ω 數。指數基金發行大年,指數主賽道變得林歌神殿異常擁堵,公募基金另辟蹊徑玩起了創新¤型指數基金——Smart beta策略,一大批紅利憎恨角斗士的月布手套憎恨角斗士的月布手套、低波動、成長、價值策略指數基金應運而生。

                截至12月27日,Wind數據顯示,國內共有149只(A、C份額分開計算)Smart Beta指數基金,截至三季度末累計規模▆超過430億元。

                傳統的指數基金完红衣仙子卡全跟蹤指數,賺取的都是beta收益。而在此基礎上,基金公司為指數基金註入一定成分的“阿爾法基因”,令其可以獲取超額收益,被認為是可以戰勝时光指數的一款基金。

                不過《每日不谋而合經濟新聞》記者註意到,從今年指數基金收动态字体益情況看,聰明指數基金▓並沒能跑贏被動指數基金。Wind數據顯示,截至12月27日,剔除分級基金鸭行鹅步、年內新成立基金,可統計業績的67只Smart beta策略指數基金的平均收益率為25.57%,低於同期被動指數基金30.64%的平均收益水娄建平。

                記※者還發現,市場上有多只罪恶“聰明指基”收益跑輸相關指數。以中證500行業中性低波動指數為例,其就是選取中證500指數二級行業裏波動比較影袭小的150只股票。截至12月27日,華安中證500行業中性低波動ETF年內凈值漲幅為18.08%,跟蹤相同指數的景順長城中證500行業今年以迈里恩來凈值大漲21.09%;而與此同々時,中證500指數年內漲败家子幅高達24.26%。

                再來看另一個◆聰明指數基金跟蹤的主流指數策略滬深300價值。據悉,滬深300價值指數●選取滬深300指數樣本股中◤價值因子評分最高的100只股伶牙俐齿票組合而成。截至12月27日,今年以來銀河滬深300價值凈值漲幅為25.54%,而¤同期滬深300指幽思數漲幅為33.59%。

                另外華□寶上證180價值ETF聯接狡辩也沒能跑贏相關指數,截至12月27日,其收益率為26.3%,低於上證180指數28.12%的漲幅。

                Smart beta策略基金一定聰明麽?

                指數基金大年,Smart beta策略指數基金也迎來爆發期①。今年新成立基仇敌金57只,占比整體近四成。

                公募基金發行火熱來源於◥投資者的認購熱情,整體發行份額達232.67億元。其中,嘉實中證銳聯姚磊基本面50ETF、東方紅中證競爭力指數◣A、興業上證紅利低波動ETF、建信滬深300紅利ETF四只首募規模超10億元。

                當“聰明指基”遇到指數基金大年為何就“變笨”了?

                某指數部總↓經理稱,“Smart beta背後是一系列復雜的因子和相關參數,而因子本身是沃纳古有一定表現周期的,今年市場上表現比較好的公司多集中在如半導體、消費、電子等行業。由自动电话翻译系统於北上資金流入、公募基『金集中持倉、行業偏離等因素,紅利因子等多個因子在今年的整】體表現並不好,常用的一⌒ 些因子都出現了回撤。另一個Smart beta模炖陆行鸟擬情況在正式運行的時候可能會面臨市場環境變化,所以今年Smart beta的整體收益沒有那麽好了。”

                “增強的效果要看時間⊙段,沒有一個策略適合所有時間段☆都可以跑贏指心慕手追數。低波動在今年是跑不過指數▼的,因為今年上半年消費、下半年科技股引〗領市場風潮,這兩個都不屬於低波動因子。低波動因子是在鋼ㄨ鐵、建築等行業可以更好粗人地發揮優勢,但是這並不意味著現在跑不過,以後也跑不過。另一個方面,和基金公司量♂化能力有關系,同樣做器宇轩昂主動量化管理,基金業績效果千差萬別。”好買基◣金研究員曾令華稱。

                在上述指數部總經理看來,Smart beta的發展符合資本市場長期發展趨勢,“從海ぷ外的發展看,從Beta到Smart Beta的過程循环体征還是有機會的,長期的因子還是有效果的。但是每個階段都賺錢是不太現實的,要找】到好的因子、好的模式。”

                “對於不是太懂的投資者很容易被誤導,認為Smart beta可以∩戰勝市場。但是業內人理解Smart Beta只是一個工〇具,不同的時間段、不同的策略以及不同的市場環境都會對收益有影◤響,做的效果不好也可能是負有始无终增強。”另一家指數部負責人如是說道。

                封面圖休别有鱼处片來源:攝圖網

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